世邦魏理仕：商业地产泡沫促使行业洗牌加剧

    谈及商业地产的资本运作，世邦魏理仕中国区投资物业部执行董事邵律坦言，商业地产确实是一个资本密集型的风险投资，但核心的风险并非资金本身，而在于运营及管理的过程，“倘若操作不当，稍有不慎就会陷入资本运作的怪圈之中。”

商业地产不可能“一招鲜吃遍天”

    这是邵律董事经过多年实际操作所总结的经验之谈，他告诉记者：“商业地产的开发运营不像商品住宅，可模块化复制、可高周转运作，对资本的要求也就相对较低。”

    的确，对于住宅开发商而言，一旦具有了成熟的产品线或产品体系，只需要稍加改良，并与属地特征、区域定位等因素相契合，就能够实现快速的落地复制，“这已然形成了流程化。”

    “当然，商业地产也有流程，且一环扣一环，之间的紧密性高于住宅数倍，其中的任一一个环节出了问题，都有可能导致全盘皆输。”邵律表示。

    他以一个商场为例，准确的选址一定是依托于一个优质的策划、定位方案，也造就了日后火红的人气，继而推动良性的运营管理，并借此获取更为充沛、且更为优惠的银行资本支持。

    相反的，倘若策划定位偏差，后续的选址、招商、运营管理等等都会出现无法预估的问题，导致资金支持的匮乏，最终“烂尾”的下场便可想而知。

    “这正是商业地产的风险所在。”邵律告诉记者，商业地产虽然是一项典型的资本密集型风险投资，但资本本身并非风险，而更多的在于资本运作、管理的过程。

    “想要降低风险，就得另辟蹊径，寻求差异化发展，并在不断的求新、求变的过程中，日渐成熟。”邵律强调，在商业地产领域，不可能“一招鲜吃遍天”。

    他以南京水游城为案例向记者阐释观点，“这个项目本身所处的地段就是绝佳的，坦白说，开发一个普通的商业体也应该是可以成功的，但运营商嫁接了‘水’这样一个主题和概念，就使得整体更加丰满，竞争力更强，也更能体现出自身的特色。”