预测四季度房地产市场的风险可能爆发

    据中原地产研究中心统计数据显示，2016年半年报目前已经公布完毕，剔除部分停牌企业，135家上市房地产企业全部公布了业绩，整体看，在过去连续4年利润率下调后，即使今年上半年市场成交爆发，但利润率依然出现了下调，目前已跌至8%。

    统计显示，今年上半年，135家上市房企合计实现营业收入为5695.3亿元，相比2015年同期的4118.4亿元涨幅高达37.11%。而净利润涨幅则明显低于营业收入涨幅，仅从2015年上半年的415.3亿元，上涨到了2016年上半年的464.3亿元。

    不仅净利润绝对值不高，从平均利润率来看，今年上半年，120家房企的净利润率只有8.15%，而即使在成交惨淡的2015年同期，利润率也有10.1%。

    “135家上市房企的利润总额，仅相当于建设银行一家利润的1/3”，中原地产首席分析师张大伟分析认为，房地产企业虽然收获了销售额历史最高的一年，但风险依然越来越大。

    宽松的房地产政策刺激了房地产市场探底回升，使得2016年房企收获成交量爆发的一年，从房地产销售数据看，一二线城市房价的快速上涨导致房企销售快速上涨。

    但同时，地王频繁出现，土地价格爆发，今年前7月，标杆房企合计拿地为6241.75亿元，合计建筑面积为9656万平方米，平均拿地成本为6466元/平方米。而在2015年同期，拿地平均成本只有4261元/平方米。也就是说，今年企业拿地平均成本增加高达51.8%。

    张大伟测算，今年内合计有24家房企拿地金额超过百亿，在去年同期这一数字仅为16家。抢地企业已经从国企到民企，开始全面出现。虽然2016年房企的资金成本明显下调，但土地成本却明显上涨，这些都严重影响了利润率。

    从未来市场预期看，张大伟认为，地王仍然是未来最大的风险，一线城市成交已经开始放缓，部分热点二线城市成交火热，房价地价领涨。预计下半年，房地产调控会继续因城施策，升级到一城一策，一旦信贷政策宽松不能持续，下半年，特别是四季度房地产市场的风险可能爆发。对于收获了过多高价地王项目的房企，一旦市场出现轻微调整，很可能出现连锁恶性循环。

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