2015年房地产市场未状况及预期变化

将对宏观经济产生重大影响

    房地产市场轻微变化会通过多个渠道汇总，对宏观经济的增长、就业和税收与物价等产生重大影响，值得高度关注。其中，对经济增长的影响具有综合性。根据投入产出分析诸多经验的结论，假定：中国房地产投资对总产出的拉动系数为2.5，中国房地产服务业对总产出的拉动系数为1.5。

    假定2015年要实现经济增长7.2%的目标，GDP总规模为682288亿元（以2014年现值计算，下同），2015年与2014年比，GDP需要净增加45825亿元。房地产市场与房地产投资及房地产服务业发展的关系密切，但由于受预期等因素综合影响，两者的对应关系并不十分精准。以下综合考虑房地产市场、房地产投资及房地产服务业的增长趋势。

    假定与房地产投资不相关的投资、消费和出口增速与2014年相同，假定与房地产服务业不相关的产业增速与2014年相同，受房地产市场表现的影响，2015年房地产投资增长可能在7%—10%之间，房地产服务增长可能处在3%—4%之间。但房地产投资稍微的变化，将对宏观经济增长产生较大不同的影响。

    情景一：假定房地产投资同比增长7%，房地产投资比2014年净减少3708亿元，导致总产出下降9721亿元；如果2015年房地产服务业增加值增速保持3.5%，净增加值为1336亿元，经济总产出将增加2004亿元。如果不采取额外的刺激政策，2015年的经济增长率将为6.2%；如果要实现7.2%的经济增长率目标，2015年需要额外净增加的投资、消费和净出口为6444亿。

    情景二：假定房地产投资同比增长10%，房地产投资比2014年净增95亿元，经济总产出将增加238亿元；如果2015年房地产服务业增长4.0%，房地产增加值将上升1527亿元，导致经济总产出增加2291亿元。如果不采取额外的刺激政策，2015年的经济增长率为7.8%；如果要实现7.2%的经济增长率目标，2015年需要额外净减少的投资、消费和净出口为2515亿元。