2016行业四大趋势展望 从互联网+转向商业+

六．资本大鳄蓄势待发　行业洗牌加剧

代表性事件 : 北京上演东直门国浩项目被收购等四大并购案
??关注理由：2015年是北京商业地产项目并购高峰年，尤以中国信达资产管理股份有限公司北京市分公司以百亿天价收购新加坡国浩集团东直门项目最受瞩目。其他并购案还有中信收购东四环百盛；领汇基金收购欧美汇；蓝色港湾入股北京卓展等。受电商冲击、消费需求缩减等影响，多个传统商业项目经营或销售情况恶化甚至持续亏损。与此同时，一些具有专业运营能力的集团、基金却顺势发展壮大，并伺机收购，扩大并巩固疆土，行业洗牌愈演愈烈。目前市场上有抛售意愿的商业物业数量明显增加，但由于开发商对商业物业价值不切实际的高估，导致大量的项目待价而沽，有价无市。但业界普遍认为，未来商业地产资产洗牌的高峰期即将来临。

七．REITS兴起重燃商业资产证券化热情
??代表性事件：北京华联购物中心新加坡REITs上市，天虹商场资产支持专项计划成功发行
??关注理由：REITs，特别是股权REITs作为一种将房地产资产进行证券化的金融产品，可以提供给投资者更具流动性的地产投资工具，亦可以为开发商提高周转率。2015年是国内REITs发展元年，未来可成为一种有效的房地产投融资工具。“招商创融-天虹商场（一期）资产支持专项计划”是国内市场上首单以国有不动产资产为基础的交易所REITs项目。无独有偶，北京华联购物中心于12月11日在新加坡主板挂牌交易，这也是新交所主板今年第一只新股上市，也是新加坡主板在2015年度唯一一家IPO企业。两个REITs项目的入市，重燃了业界对于REITS热情，商业地产多元化退出通道始终是行业发展一大梗阻。

八.商业业态跨界融合　体验迈向高层次

代表性事件：上海大悦城二期以摩天轮为标志引领场景革命
??关注理由：近年来，商业项目纷纷加大餐饮和娱乐比例。但是，体验业态并不等于体验商业，体验商业的品质、场景与服务是体验的重要组成部分。一些领先企业开始尝试商业与文化、旅游、科技的跨界融合。苏州诚品打造成一个集结文化、表演、艺术、商业、观光于一体的跨界创意平台，给了消费者全新体验。上海大悦城二期运用摩天轮、艺术街区、创意装置等场景激发想象空间，营造立体和精神层面体验。早期的商业地产的创新更多的是停留在建筑外观设计的创新上，这种创新不仅不能够直达消费者的内心，而且有时候还弄巧成拙，给商业业态在运营上造成了一些硬伤。

2016行业四大趋势展望

一．从互联网+转向商业+
??近两年，中国实体商业一直在苦苦探索互联网+，如今终于意识到互联网+是互联网主导下的商业，重模式而轻服务，重价格而轻品质。新一代商业先锋开始尝试商业主导下的商业+：商业+文化+旅游+科技+健康等等，商业+既不固守传统，也不单纯比拼价格，而是强调营造有品质的生活方式，将体验做到极致。互联网只是实体商业工具之一。亚马逊的线下书店业绩再次超过线上，让实体商业多了一份信心。

二．创新业态更受关注
??个性化消费时代来临，“反同质化”潮流开启，设计师概念店、买手集合店当红，诸如D2C、素型、诚品、方所等正兴起。同时，包含马术、海族馆、击剑、医疗、跨境电商、虚拟现实、创客工场等全新业态甚至成为购物中心的主题卖点，比如成都鹏瑞利龙之梦购物中心打造一个28万平方米体量的“国际医疗健康中心”，协信星光广场成为顶级跑车品牌赛麟(SALEEN)中国首家官方城市展厅，内部设置特斯拉充电桩。

三．进入资本导向时代
??商业地产开始更加显现其资本属性。当开发商更多地抛弃散售模式而选择持有物业之后，如何通过资本通道退出更为重要。除了常规的上市路径之外，资产管理公司股权置换、有限包租、众筹等创新资本化工具开始出现，万达为旗下轻资产万达广场融资成功推出“稳赚一号”。资产的抛售与并购也更为常态化。

四．行业两级分化加剧
??在行业整体性出现销售与利润下降的同时，也有一些购物中心与品牌商逆势增长，如印力印象城2015年继续保持了20%以上增长，优衣库开店速度与销售也同步增长。未来行业集中度预计将进一步提高，专业运营的价值更加彰显。

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