“地少价高”：催动内资房企并购“曲线”获取土地

      “尽管总需求下降，但是这个行业的企业很多，一个行业发展到最后有几十家、几百家，甚至有两千家企业都了不起了，但是现在有几万家。”说这话的是恒 大地产(03333.HK)掌门人许 家印，他在恒 大2015年中期业绩会上称，房地产行业的发展机遇在于房地产行业集中度不断提高，房企将在优胜劣汰中分化。

　　行业集中度提高过程中，“大鱼吃小鱼”的并购过程必不可少。恒 大高层表示，重组是房地产的一个主旋律，2007年中国前十大房地产商在市场占有率方面不到10%，去年年底到了17%。

　　今年以来，不只是恒 大，整个房地产行业的并购重组案都变得越来越密集。据Wind资讯统计，截至9月28日，2015年房地产行业并购案达到176宗，涉及金额1600亿元，几乎接近2014年全年行业的并购交易价值;2014年行业并购236宗，涉及并购标的物价值1768.09亿元，同比增长率104.93%。

“大鱼吃小鱼”

　　随着房地产行业整合加速，一些中小开发商开始逐渐退出房地产业务，选择将股份出售给标杆房企。10月13日晚间，绿景中国地产(00095.HK)发布公告称，已与万科(000002.SZ)的全资附属公司WklandInvestmentsVLimited订立认购协议，后者将按每股2.20港元的价格认购其3亿股新股份，认购总价6.6亿港元。交易完成后，万科在绿景中国地产的持股比例将达17.81%。而绿景中国地产的实际控制人黄康境在该公司的持股比例将由73.03%下降为60.02%。

　　此举意味着，近几年在“同行”并购中鲜有动作的万科，正在以手上的现金，换取未来合作或者业务扩张的机会。万科总裁郁亮今年8月在万科中期业绩说明会上就曾表示，未来万科还会加大(与其他开发商)合作的力度。

　　而之所以选择“合作”，与土地资源有关。众所周知，传统的房地产开发企业是以摘取土地、开发项目、销售或运营物业获取收益，保持规模增长，而2013年以来，重点城市土地供应特别是纯住宅用地供给有限，加上参透了区域分化的品牌房企争相回归一线城市，让这些城市地价居高不下。

　　万科董秘谭华杰给出的一组数据显示，今年上半年14个主要城市土地平均出让地价同比上涨了42%，一线城市的地价占同期房价的比例高达60%，接近香港。对此，郁亮坦言，在地价高涨的情况下，如果不把风险分摊一下，压力会很大。所以合作是必然趋势，是抱团共同应对市场波动的方法。

　　而查阅半年报不难发现，绿景中国地产今年上半年除了发展现有的苏州业务外，还收购了大量深圳及珠海地区主要位置的精品住宅、社区型购物中心及城市综合用途物业，同样收购了深圳某项目公司75%的股权。

 

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