英国脱欧房地产市场将面临更高的无风险折现率

    近日，全球领先的房地产服务商戴德梁行发布的《“脱欧”与欧洲房地产投资市场》报告（以下简称“报告”）显示，英国的“脱欧”公投结果正在拉低欧洲房地产市场活跃度，并提醒投资者后期应持续关注英国“脱欧”事件进程，以便更好地进行投资策略调整。

　　报告认为，从短期来看，英国“脱欧”会降低欧洲房地产市场活跃程度。

　　价格方面，报告指出，与2014～2015年相比，预计英国房地产投资额将保持明显偏低的水平，这将抵消其他地方较高的投资额，从而导致整个泛欧洲地区房地产市场投资额出现小幅下降。目前，预计“脱欧”会令英国房地产市场投资额下降25%，虽然同期欧洲其他地区将增长10%左右，但考虑到英国的重要性，欧洲房地产市场投资整体仍会出现6%的下降。

　　投资热情方面，报告认为，尽管市场对欧洲核心国家核心地区的房地产需求旺盛，但在“脱欧”影响下，预计投资者会选择谨慎“出手”，或是寻求到更高的收益溢价才会考虑进行投资。

　　戴德梁行欧洲、中东和非洲投资策略主管大卫·哈钦斯认为：“一些投资者会退一步看看情况如何发展。但是，对大多数人来说，他们需要对投资资本增值采取行动，并为必要投资寻求安全的避风港。”

　　在此背景下，大卫·哈钦斯建议欧洲房地产投资者应准备好在可能的情况下，利用不确定性或市场的过度反应，如更看好亚洲的市场情绪或地缘政治方面的变化等，进行投资策略的调整。

　　哈钦斯进一步指出，零售、最后一英里物流等概念使得英国国内物业的增值颇具吸引力，但是这只是针对现代物业和黄金地段而言的。纵观整个欧洲，投资者更应把投资目标锁定法兰克福、巴黎、都柏林、卢森堡、米兰、阿姆斯特丹、柏林等富有吸引力的欧洲城市，以及由新加坡、纽约领衔的全球市场。

　　大卫·哈钦斯最后表示，一旦英国开启“脱欧”程序，那么英国房地产市场将面临更高的无风险折现率；至于欧洲其他地区，在一些市场的定价过程中，可能会需要将其对金融稳定性和整个欧盟带来的风险考虑进来。

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