房企高调持币待购 低利率催化并购潮

低利率成催化剂

　　从去年11月至今，央行已经连续6次降息，如今一年期贷款基准利率已降至4.35%的低位。在多数机构看来，“并购潮”正面临着最好的货币政策环境。

　　中原地产认为，出于提振经济的需要，预计后续还有再次降准降息的可能性。在这种背景下，房地产业已迎来了低利率时代。这对于缓解开发商的资金压力，无疑是好消息。

　　货币持续宽松带来的利好，早已在债券市场体现。

　　海通证券的数据显示，今年初截至10月23日，地产债发行总额为4000多亿元，是2014年的1.8倍、2013年的近7倍。其中地产公司债(含私募债)发行量为2500多亿元、占公司债总量的49%，较去年大增。

　　其中，恒 大在今年7月发行的150亿元境内债券，利率最低至5.3%。龙湖7月27日发行的5年期债券利率低至3.93%，成为龙湖史上成本最低的一笔融资。万科于9月25日发行的5年期50亿元公司债券，票面利率仅为3.5%。

　　与以往动辄达到两位数的融资成本相比，这样的成本可谓十分“廉价”，甚至逼近5年期国债的利率水平。这也成为房企发行公司债规模大增的主因。

　　值得注意的是，作为一把“双刃剑”，低利率的风险同样不容忽视。张大伟表示，很多二三线城市存在楼市过剩风险，高杠杆有可能会吹高这些区域的泡沫。这不仅给企业并购带来风险，同样不利于整体市场的“去库存”进程。

 

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